刚过去的2024ღ★，让很多人对债券ETFღ★、特别是国债ETF印象深刻ღ★，现在信用债ETF基金（认购代码ღ★：511203ღ★、交易代码ღ★：511200）也正式发行了ღ★，这只ETF的风险收益水平怎么样ღ★，和已有的债券ETF又有什么区别呢？今天咱们把关于这个产品最关键的几个信息都聊聊ღ★！
先说说债券的分类ღ★，比如这次的ETF名称里的信用债ღ★，它是债券的一种ღ★。从大类上划分ღ★，债券分为利率债和信用债两种凯发k8国际ღ★。利率债主要包括国债ღ★、地方政府债凯发k8国际ღ★、央行票据等等ღ★。信用债主要包括企业债海霞树ღ★、公司债等等ღ★，这类债券的风险差异大些凯发k8国际ღ★，因为发行信用债的主体比如公司ღ★，它的经营状况和还本付息能力是有差别的ღ★。除了以上两类外ღ★，还有可转债ღ★，它和上市公司股票走势关联大些ღ★，这次就不展开聊了ღ★。这样我们就有了基本概念ღ★，信用债的风险收益水平一般会大于利率债ღ★。咱们从ETF的名字通常就能知道它的底层资产ღ★，比如基准国债ETFღ★，底层资产就是利率债里的国债ღ★，而这次的信用债ETF基金ღ★，底层资产就是信用债ღ★。
不过发债的企业那么多ღ★，这只ETF买的是哪些企业的债券呢？风险大不大ღ★、收益好不好呢？和股票类的指数基金一样ღ★，债券类ETF也是被动跟踪指数的ღ★，我们直接看它的标的指数就好ღ★。信用债ETF基金跟踪的是上证基准做市公司债指数ღ★，这个指数是从上海证券交易所上市的债券中ღ★，选取符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本ღ★，它们都是发行规模在30亿元以上的公司债券ღ★，对于科技创新公司的债券ღ★，则是要求发行规模在20亿以上ღ★。按照这个标准筛选下来ღ★，最终有167只券被纳入指数ღ★，这些债券的发行企业主要是央企和国企ღ★，所以指数的信用风险比较低ღ★。除了看发债企业ღ★，久期对于一个债券组合来说也非常关键ღ★。久期指的是债券组合的平均还款期限ღ★，债券期限越长ღ★、通常风险越高ღ★，从目前上证基准做市公司债指数成分券的剩余期限看ღ★，有71%的券在1到5年这个期限内ღ★，也就是说组合整体是以中短债为主ღ★。
上证基准做市公司债指数（950245）基日为2022.6.30ღ★，2023年度指数涨跌幅为4.25%ღ★，基日以来指数涨跌幅为9.80%ღ★。
这个指数过去的表现怎么样呢？指数基日是2022年6月30日ღ★，基日以来的累计涨幅是9.7%ღ★、年化涨跌幅是3.92%ღ★，期间最大回撤是1.3%海霞树ღ★。从同期的最大回撤和波动率看ღ★，它是高于中证短融指数ღ★、低于上证城投债指数的ღ★，也就是说信用债ETF基金整体的风险收益率水平ღ★，介于中证短融指数和上证城投债指数之间ღ★。
指数表现并不代表指数关联产品实际投资表现ღ★，在合同范围内基金经理有一定主动空间（如抽样复制等）ღ★，综合考虑税费等因素ღ★，产品实际表现与指数表现可能会有一定差异ღ★。到期收益率为债券交易专有名词ღ★，是债券成交价格依据ღ★，并非指投资该指数/个券获得的实际投资回报ღ★。
过去两年A股的震荡ღ★，让不少人在切身体会到回撤的痛后海霞树ღ★，转向寻找波动更低的资产类型ღ★，特别是去年凯发k8国际ღ★，债券类ETF一下进入了很多人的视野ღ★。但其实股票和债券ღ★，并不是相互替代的关系ღ★，二者风格差异大ღ★。更理想的状态是ღ★，不论股市是否处在牛市ღ★，债券和股票都能同时配置ღ★，并且在不同的阶段ღ★，二者仓位可以灵活调整ღ★。
注ღ★：信用债ETF基金的标的指数为上证基准做市公司债指数ღ★，其基日（2022年6月30日）以来的完整会计年度业绩为ღ★：4.25%（2023）ღ★、5.72%（2024）ღ★；基准国债ETF的标的指数为上证基准做市国债指数ღ★，其基日（2022年6月30日）以来的完整会计年度业绩为ღ★：3.52%（2023）ღ★、7.85%（2024）ღ★。以上数据来源Windღ★，指数历史业绩不预示基金产品未来表现ღ★。
风险提示ღ★：本资料仅为服务信息ღ★，不作为个股推荐ღ★，不构成对于投资者的实质性建议或承诺ღ★，也不作为任何法律文件ღ★。1. 基准国债ETFღ★、信用债ETF基金为债券型基金ღ★，风险等级为R2ღ★，主要投资于标的指数成份券及备选成份券ღ★，其长期平均风险和预期收益低于股票基金和混合型基金ღ★，高于货币市场基金ღ★，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准ღ★。2.ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离ღ★、标的指数波动ღ★、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险ღ★。3.投资者在投资基金之前ღ★，请仔细阅读基金的《基金合同》ღ★、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件ღ★，充分认识基金的风险收益特征和产品特性ღ★，并根据自身的投资目的ღ★、投资期限ღ★、投资经验海霞树ღ★、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力ღ★，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上凯发k8国际ღ★，理性判断并谨慎做出投资决策ღ★，独立承担投资风险ღ★。4.基金管理人不保证基金一定盈利ღ★，也不保证最低收益ღ★。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现ღ★，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证ღ★。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则ღ★，在投资者做出投资决策后ღ★，基金运营状况ღ★、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险ღ★，由投资者自行负责ღ★。6.中国证监会对基金的注册ღ★，并不表明其对基金的投资价值ღ★、市场前景和收益作出实质性判断或保证ღ★，也不表明投资于基金没有风险ღ★。7.产品由华夏基金发行与管理ღ★，代销机构不承担产品的投资ღ★、兑付和风险管理责任ღ★。8.市场有风险ღ★，投资需谨慎ღ★。
据武汉市第八医院肥胖与代谢病诊疗中心医生介绍ღ★，其实ღ★，想减肥的人除了管住嘴迈开腿ღ★，还要学会科学称体重凯发k8国际ღ★。大家可以在早上空腹和晚上9点分别称体重ღ★，如果晚上比早上重1斤左右ღ★，说明你的状态良好ღ★，第二天还会持续掉秤ღ★；如果重2斤以上ღ★，那你就要控制饮食了ღ★。
每经编辑ღ★：杜宇据央视新闻4月2日消息ღ★，俄罗斯外交部长拉夫罗夫4月1日称ღ★，已向美国总统国家安全事务助理华尔兹和美国国务卿鲁比奥提交一份在俄乌停止互袭能源设施30天限期内俄方遭袭的设施明细ღ★。他表示ღ★，尽管乌克兰违反协议ღ★，但俄罗斯选择继续遵守ღ★。
解放军联合演训第2天ღ★，东部战区组织山东舰航母编队位台岛以东海空域进行对海对陆打击等科目演练
近日ღ★，“苏州一律所负责人李某因组织卖淫罪被吊销律师执业证书”的消息ღ★，在社交平台广泛传播ღ★。4月1日凯发k8国际ღ★，涉事律所的律师告诉记者ღ★，“李某被判刑后ღ★，律所也被其他合伙人卖掉了ღ★，我们是重新接手的ღ★。
4月1日深夜ღ★，面对雷军最新声明ღ★，安徽高速小米SU7事故遇难者之一罗某的父亲在接受采访时表示ღ★，“鲜活的生命已经离世了ღ★，希望公司能给我们一个更详细的说法ღ★。”
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